公認会計士 中澤省一郎の SS 経営メールマガジン
2021 年 5 月 28 日配信
会員限定ですが、今日（5/28）だけで3本配信してます。
11時 石油メジャーも「脱石油」！
13時 出光困った！：富士石油の株価が37％高、旧村上系ファンドが大量保有報告書を提出
15時 ６/３（木）Ｗｅｂ中澤塾、直後に出光の会社説明会です。
以下は5/17~5/27までの11日間のメルマガ配信です。
5/27 出光の株主還元は９９％！続けられません
5/25 2030石炭火力全廃へ：電力不足は大丈夫？
5/24 出光はシェルSSを1SS平均4200万円でSSを買っていた！
5/20 出光は、4200億円の実質的な減資（資本準備金の振替）
5/19 豪州の製油所へ補助金2000億円！
5/18 マンボ＆禁事宣言の禁酒王国に元売は・自動車屋は上海に夢中
5/17 金欠出光、アポロステーションと幕板
2週間で10本の配信です。
出光は「泣きっ面に蜂」 状態です。
・東亜石油のTOBは失敗
・富士石油は村上ファンド系列が５％超取得
・決算はやっとこさの黒字確保
・ベトナムのニソンは黒字化の目途立たず。
・中計は下方修正
・資本準備金を「その他資本剰余金」へ振り替えるという実質的な減資
・連結の 親会社株主に帰属する 当期純利益 349億円で、配当約340億円
配当還元率 何と 97％
・単体でも、4年間の利益1690億円で、配当＋自己株取得で1675億円
株主還元率 何と 99％
・昭和シェルを時価純資産額533億円を3400億円で買ったようなもの
差額は
＜無形固定資産＞として
のれん（営業権）
1628
億円
顧客関連資産
1250
億円
６
/
３（木）
１４：３０〜緊急開催
Web
中澤塾を
Live
で聞いて
１９：００〜出光の個人説明会を聞く
というのが、ベスト だと思います。
以下で事前予約なしで聞いて＋質問できるようです。
出光興産株式会社主催 個人投資家向けオンライン会社説明会のご案内｜SBI証券 (sbisec.co.jp)
良かったら、 中澤WEB会員（プレミア）にご入会下さい。
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（来年1月までの8か月分を49,500円（消費税込み）です。）
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短い告知動画を公開しました。
中澤公認会計士事務所（公認会計士・税理士・不動産鑑定士補・SS経営アドバイザー：中澤省一郎）のホームページです。 (nakazawa-cpa.net)
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６，７月の2か月無料です。
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６
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３
(
木
)
14
：
30
緊急開催
Web
中澤塾
「業界再編必須 ！ 各社低収益化顕著： 台風の目は 出光
利益率 103 ％ の 予測差異で辛うじて黒字化の薄氷」
大幅な原油高でも在庫評価益は少し
＝ 「在庫評価損益を除く利益」を多めに 確保
・ それでも、中計下方修正 です。
書けないことばかり → Web 中澤塾緊急開催
話します：他言無用です。
＜出光は大丈夫か？＞
・ 予想差異がなければ赤字 だった・・・
・予想差異は、なんと、売上高（在庫評価除く）営業利益率がはすとんでもない
＜売上高（在庫評価を除く）営業利益率＞
・ Eneos は １６％
・ 出光は なんと 103% （中澤推定） ・・・公表数字から推定してます。
・ 出光は 資本準備金 4600 億円を取り崩し ・・・ゲゲゲの金額
・中計も売上高利益率→資本効率へ変更
・おかしなこと： 「出 光」 もアポロステーションへの合点です。
＜Ｗｅｂ中澤塾＞
原則 毎月第2火曜日 １４：３０~2，3時間です。（Web懇談会含みます。）
今回のような緊急開催もやってます。
今後の開催予定
6/15 ( 火 ) 7/13 ( 火 ) 8/10 （火） 9/14 （火） 10/13 （水） 11/9 （火）
Web中澤塾 Liveではチャットで質問できます。
引き続き Web懇談会開催・・・Zoomで双方向で口頭で質問できます。
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公認会計士・税理士 中澤省一郎
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